双沉要素叠加 “固收+”基金规模首破3万亿

　　正在“存款搬场”取“资产荒”双沉要素叠加的布景下，“固收+”基金正送来高光时辰。最新数据显示，全市场“固收+”基金规模已汗青性冲破3万亿元，2026年一季度环比激增超30%。这反映出，正在市场风险偏好逐步修复的布景下，投资者对“稳健增值”产物的需求正加快。规模迸发也沉塑了行业合作款式。多家正在“固收+”范畴前瞻结构的公募基金，凭仗该类产物的强劲增加，正在非货泉基金办理规模排名中实现了显著跃升。业内遍及认为，这一趋向远未见顶。陪伴“资产荒”持续，资金向稳健收益类资产迁徙的逻辑仍正在不竭强化。据中金公司研报统计，截至2026年一季度末，全市场共有2381只“固收+”基金，存量规模3。54万亿元，比拟客岁同期规模增幅74%，续创汗青新高。这是“固收+”基金的规模初次冲破3万亿元，单季度增加约8000亿元，环比增加超30%。从申赎环境来看，2026年一季度，“固收+”基金收成大额净申购，合计净申购份额1893亿份，此中，次要增量来历为二级债基，净申购达1803亿份，最新规模升至1。98万亿元，环比增加27%；此外，偏债混FOF的规模增速同样亮眼，最新规模1897亿元，环比增加51%。对于“固收+”基金规模的持续扩张，景顺长城夹杂资产投资部基金司理李锻炼暗示，过去两年，居平易近通过“存款搬场”将资金转移至理财或安全，再由这些渠道设置装备摆设“固收+”产物，使其成为显著的增量来历。正在他看来，这一趋向远未竣事，以至处于偏晚期到中期的阶段：高息定存连续到期、银行端“资产荒”加剧，资金将持续向“固收+”产物转移。“固收+”基金持续扩容，不只从一种小众产物敏捷跃升为支流设置装备摆设东西，以至曾经成为基金公司规模排名的胜负手。Wind数据显示，截至一季度末，公募基金公司前20名中，有2家公司非货规模的排名较着上升，景顺长城基金以6566。68亿元排名第七，比拟2025岁暮上升3名，招商基金以6076。24亿元排名第九，比拟2025岁暮上升2名，而这两家均是正在一季度鼎力成长“固收+”基金的公司。按产物来看，一季度全市场有11只“固收+”基金规模增加超100亿元，此中居首的是景顺长城景颐双利，单季度增加224亿元，随后顺次是招商安本增利和招商信用加强，单季度别离增加184亿元、148亿元。此外，南方宝元债券、鹏华双债加利、易方达裕祥报答等产物均实现超百亿元的增加。市场规模扩容布景下，截至2026年一季度末，办理“固收+”基金合计规模超千亿元的机构已增至11家。此中，易方达基金以2964亿元的办理规模稳居首位，市占率8。4%；景顺长城基金连结正在第二位且办理规模持续快速增加，最新办理规模2866亿元；富国基金正在第三位，办理规模1912亿元；随后顺次为汇添富基金、招商基金、广发基金、中欧基金、博时基金、鹏华基金、南方基金和华夏基金。国金证券正在研报中指出，合作日趋激烈的态势，此中易方达基金和景顺长城二者规模差距已收窄，行业第3至第5名、第6至第10名办理人规模全体附近，虽然合作款式尚未不变，但全行业规模进一步向头部平台集中。具体到设置装备摆设层面，“固收+”基金前五大沉仓行业为电子、有色、电力设备、通信、非银，相对于自动权益更偏好有色、非银、银行、煤炭、家电等经济周期类和盈利类的行业。广发证券正在研报中指出，动态察看“固收+”基金一季度的行业设置装备摆设变化，剔除行业指数上涨影响后，环比加仓较显著的行业为煤炭、电力设备、食物饮料，减仓较多的是有色金属、公用事业、非银金融。以超配比例（基金设置装备摆设比例-畅通市值占比）变更权衡剔除股价变更后的仓位变化，一季度加仓较多的是煤炭、电力设备、食物饮料，而有色金属、公用事业、非银金融减仓较多。汇添富双利的基金司理吴江宏和陈思行暗示，本年一季度，正在债券方面，组合合理使用杠杆，按照市场波动积极调整久期，沉点设置装备摆设中高档级信用债，并适度参取利率债买卖。权益方面，股票仓位持续提拔，同时减持估值偏高的转债，沉点结构于供给受限的上逛资本、具备全球合作力的出海高端制制，以及AI科技海潮带来的投资机遇。招商安本增利的基金司理滕越和娟暗示，对经济连结相对乐不雅的立场，但因为地缘相对严重，估计市场仍然会较大幅度波动，估计本年全体正在连结较高仓位的根本上，连结必然的动态仓位办理，并可能侧沉结构部门行业，科技成长、周期、制制、医药、消费等范畴的优良公司仍然是结构的沉点。